二是国际金融体系没有监管国际游资的机制。
我国的法治建设尚在进一步完善过程中，银行业领域中的监管执法存在处罚力度偏低、处罚法人机构较少、处罚意识不够、执法尺度不统一、处罚透明度不高等问题，商业银行违法行为成本较低。我国商业银行的海外分支机构缺少具有国际化经营经验、通晓国际金融市场业务的行员，更缺少熟知所在地法律知识和把握法律风险的行员。
对国际化中的法律风险，应形成包括识别、评估、监督、控制等全流程的风险管理体系。另一方面，我国商业银行在海外开展业务的主要模式仍为以短期批发性融资支撑长期限资产业务，存在严重的期限错配问题。进入专题： 商业银行国际化 法律风险 。对我国商业银行来说，回避这一风险是不可能的，只能直面风险，选择适当的举措予以分散化解。随着巴塞尔协议的不断完善，各国也纷纷加强了对商业银行的监管力度，无论是对资本的要求还是对流动性的要求都更为严格。
除此之外，全球政治经济局势动荡，以美国为代表的发达经济体以经济制裁作为打击其他国家的重要手段，出台的相关制裁条例也会对我国商业银行海外分支机构的经营造成影响。对那些已习惯于母国监管环境的商业银行来说，在拓展海外分支机构的业务中，需要特别注意适应当地的监管要求，同时各国商业银行的监管规则与法律体系日益复杂，也将给我国商业银行的海外经营带来新的挑战。中国在这个过程中把金融开放和人民币国际化相互结合起来，以金融开放促人民币国际化，以国际化更好的来保证更平稳的推动金融市场的开放。
由此带来的成就就是人民币被纳入到SDR货币篮子，各国开始把人民币作为官方外汇储备的构成货币。中国也在尝试融合，在特定地区设立试验区，比如现在的横琴和海南，尝试在规则层面做一些开放和融合的试点。中国在金融服务业、金融市场、人民币离岸市场和参考一篮子货币的有管理浮动汇率制度这四个领域的开放都卓有成效。进入专题： 金融开放 。
在未来的这种环境下，金融开放的安全机制和基础设施建设可能是另外一个重点。第三，在岸、离岸市场发展和定价权的关系。
从去年年底到今年人民币汇率的波动幅度比较大。第五，金融开放到了今天，中国的金融开放进一步往前推进，要想发挥鲶鱼效应必须要推动国内的金融改革和供给侧结构性改革。在这个过程中，如何在三元悖论中寻找中间解，特别是如何把人民币国际化结合起来，可能是在技术层面上我们需要思考的问题。金融开放往往被放在金融开放促进金融改革的框架中思考。
除了企业，政府在一些地区也有通过开发性金融等等有一些投资。从指数和资产方来看，中国银行发布了离岸人民币指数，从2011-2015年持续上升，从2016-2019年来看，虽然香港人民币存款是下降的，但这个资产的表现是相对平稳的，2019年之后又开始恢复上升趋势了。第二，金融开放和金融安全的问题。准确的说是国民待遇+负面清单的全面开放。
金融改革成为进一步开放的非常重要的考虑因素。第二，金融市场持续扩大通道式对外开放。
这离不开我国有效协调金融服务业开放、金融市场化开放和人民币汇率市场化改革之间的关系。所以，汇率常态化干预基本退出了，与此相关的是我们的外汇储备维持在一个相当稳定的态势，基本维持在3.2万亿的水平，特别是中国人民银行外汇占款显示人民银行直接干预外汇占款的指标基本没有变化。
二、我国金融开放过程的若干特点 第一，渐进平衡，注重协调金融服务业开放、金融市场化开放和人民币汇率市场化改革之间的关系。特别是我们虽然建立了期货市场，也试图将期货市场国际化，但现货市场背后反映了我国要素市场统一的市场化改革还未到位，还没有形成被广泛接受的、由市场交易驱动形成的现货基准价格。所以金融开放要嵌入国家利益和基础设施建设的一些思考。中国金融业开放时一直注重把握交易环节和汇兑环节的开放，特别是金融市场的开放还是以交易环节开放为重点，或者为节奏。所以，除保险之外中国主要金融产品都通过这些通实现了与国际市场的连接。现在的金融开放更多着眼于引进来。
第三，中国的金融开放过程与人民币国际化相互促进。中国对金融市场的开放相对比较谨慎，所以，放在金融服务业开放略偏后的时期，但这些年通过通道式的方式也开放了金融市场。
在商品期货和期权方面越来越多的引入国际投资者，实现了一定程度的国际化。这对一个国家来说，就可以减少在市场开放过程中需要直接承担的风险。
虽然汇率波动幅度大，但是因为汇率波动而导致的跨境资金流动相对以前来说不那么突出了。第三，金融与经济的关系更趋复杂了，百年未有之大变局还涉及中国经济与全球经济都处在一个转型阶段，特别是国际上长期使用量化宽松政策，最近财政和货币政策双宽松甚至MMT，使得政府债务也好，金融市场的资产占比也好，规模都比较大，使得金融发展与实体经济增长出现了脱节。
我自己理解，就是实现了国民待遇和负面清单下的全面开放。期货市场在缺乏现货市场统一价格的情况下，可能更多的借鉴了国际期货市场的经验，现在试图把现货市场和期货市场联动，但是，期货和现货价格还是有割裂的。我国大宗商品市场仍然是价格的被动接受者。股比限制曾经是我国管理金融机构特别是外资金融机构非常重要的指标。
对金融服务机构而言，企业征信、信用评级、支付清算等也实现了国民待遇。对于跨境资金的流动现在已经建立了一些很好的监测、监管和应对措施，还需要经受实践考验，需要在实践中不断提高对跨境资金流动监测、监管的应对能力和效率。
沪港通、深港通、沪伦通、债券通和粤港澳大湾区跨境理财通都建立了，但所有这些通中还差一个保险通。第二，我们的金融市场已经开放，已经实质性的和国际市场连接起来，这种金融开放已经影响到跨境资金流动和汇率，实际性开放了，我们必须往前走了。
中国的跨境资金流动，包括贸易项下，也包括对外投资和证券投资的币种上，人民币占比是持续上升的。外汇衍生品差异还比较大，是因为现在利率，在岸和离岸的人民币拆借市场仍然是两个市场。
当然，从业务规模占比来看，还不算高，但限制已经取消了。当然还不是最重要的构成，但显然越来越多的国家开始考虑甚至接受人民币作为它的官方外汇储备的构成，在国际支付中人民币也被越来越广泛的接受和使用。从2005年7月启动汇率制度改革，在2007、2012、2015年3次微调后，目前为止基本退出外汇市场常态化干预，人民币汇率弹性显著增强。我自己个人的理解，中国的金融开放在四个领域取得了有效的、积极的进展。
刚才吴晓求校长讲到了占比4.5%左右，以不同的分母会得出稍微不同的比例测算结果，特别是国际投资者的投资标的相对比较集中，所以，对中国的影响还得看具体的细分市场，但总体规模还处在比较低的水平。第四，借鉴中国渐进改革经验，我国金融开放充分发挥了人民币离岸市场的作用。
也就是经常项目项下的金融服务业开放，目前基本实现了负面清单下的全面开放。中国金融市场开放接受了IMF对金融开放的国别研究结论，更关注中国金融服务业的可得性，所以在金融服务业的开放上更大胆、更早推出、更快推进。
中国现在无论是一带一路的情况，还是现有的企业都已经一定程度上国际化了，不仅进入发达国家，更是大量进入一些发展中国家。这也从货币的角度，从汇率的角度，看到了金融对外开放是取得了积极的进展。
